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　　上海家化在下半年将加大品牌和研发投入，佰草集聚焦中草药结合现代科技，六神、玉泽、启初、高夫等品牌将签约新代言人并扩大品牌广告。六神将继续拓展户外场景，推出高端产品，强化沐浴露品类认知。618大促中，新品带动线上增长，优化电商闭环运营和中后台系统，这些经验将在双十一进一步应用。第二季度费率改善主要得益于促销费用和平台佣金支出的有效控制，美加净将聚焦手霜赛道，推出新品手霜，重塑“手霜专家”形象。公司在抖音渠道完成自播基础建设，提升直播内容质量，加强种草视频，复制佰草集经验。不同品牌设置差异化考核目标，第一梯队品牌侧重品牌建设和收入增长，第二、三梯队品牌聚焦减亏。第二季度毛利率上升源于产品结构升级、高单价产品占比提升、线上占比提升、美妆业务占比提升以及供应链效率提升。2025年上半年，巴比食品实现营业收入8.35亿元，同比增长9.31%，净利润1.32亿元，同比增长18.08%。公司通过优化单店模型、外延并购、团餐业务拓展等措施，推动业绩增长。单店收入修复，新开店1027家，其中456家为新开门店。外区单店收入与华东比例一致，华南和华中单店收入约为华东的50%-60%。公司并购步伐加快，青露品牌已并表，馒乡人品牌并购稳步推进。团餐业务超预期增长，产品种类丰富，外区团餐收入占比20%，新零售渠道收入占华东团餐收入20%。外卖对单店收入有促进作用，外卖客单价10-15元，门店客单价约7.5元。公司产能利用率分别为上海90%，南京30%-40%，华中10%。毛利率上升得益于原材料成本下行和降本增效，预计下半年毛利率稳中向好，销售费用率保持稳定。公司将保持稳定且积极的分红政策。

　　景顺长城基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6499.68亿元，排名19/210；资产管理规模(非货币公募基金)4779.69亿元，排名11/210；管理公募基金数380只，排名18/210；旗下公募基金经理53人，排名19/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为景顺长城北交所精选两年定开混合A，最新单位净值为2.1，近一年增长177.72%。旗下最新募集公募基金产品为景顺长城安恒增益三个月持有混合(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2025年8月11日至2025年8月25日。

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